El dato de inflación de mayo marcó 1,5% y anotó el menor valor en cinco años. En la misma línea, la evolución de los precios mayoristas sorprendió con una deflación de 0,3% para el mes pasado. Ante ese panorama, la pregunta que aparece en el horizonte es si esas cifras presagian la caída definitiva de la inflación o si puede haber un rebote en los próximos meses. “Desde nuestro punto de vista, en el marco de una economía argentina con una clara idiosincrasia bimonetaria, para hacer colapsar a la inflación, no sólo es necesario equilibrar al mercado de pesos, sino que también estabilizar al tipo de cambio“, dijeron los analistas de IEB. Y agregaron que, tras la salida del cepo sin sobresaltos y el cambio hacia el esquema de bandas con baja volatilidad, creen que están dadas las condiciones para que se consolide el descenso tendencial de la inflación. No obstante, todavía resta terminar de ajustar los precios relativos, algo que podría ponerle un piso a la trayectoria desinflacionaria. El ajuste que falta La marca de inflación de los bienes (0,9%) en mayo estuvo bien por debajo de la de servicios (2,7%). Eso explica la sensación “de bolsillo” de que la plata no alcanza. Sin embargo, el ajuste de tarifas está lejos de haber alcanzado su máximo y el trabajo del Gobierno para calibrar esa actualización será clave para no alejarse del camino de la desinflación. “Para recomponer los precios relativos, los regulados aún deben aumentar 21 puntos porcentuales más que el IPC general. Esa corrección ya empezó hace rato y se profundizará: el Gobierno anunció subas mensuales en electricidad y gas (2,6%) y ajustes bimestrales en transportes por encima del ritmo del nivel de precios", indicaron en GMA Capital. Pese a ello, los analistas de Grupo SBS, consideraron que la inflación podría volver a mostrar una desaceleración en junio, a pesar de los aumentos previstos en precios regulados salvo que haya una situación de marcado deterioro en las expectativas cambiarias o una fuerte suba en las cotizaciones de los diversos dólares. “Ambas cuestiones que hoy lucen improbables de corto plazo”, afirmaron. Desde Portfolio Personal Inversiones puntualizaron que los servicios con precios no regulados no tienen mucho más espacio para crecer, mientras aquellos que requieren autorización oficial para ajustar podrían seguir ganando terreno. Al mirar principios de 2019, un período en el que había cierto ‘alineamiento de precios relativos’, los servicios no regulados pesaban 17,4% en la canasta del IPC frente a 17% en la actualidad. En cambio, los servicios regulados sí tendrían espacio, ya que representan 15,2%, cuando llegaron a pesar 18,1%”, indicaron. Sin embargo, cerraron: “No esperamos que haya correcciones marcadas en este ítem en la víspera de las elecciones para profundizar la tendencia desinflacionaria y llegar a los comicios con el menor print de inflación posible".